Реклама:
Вопрос налога на недвижимость
cbd oil

Управление процентным риском

Процентный риск, как и все другие виды риска, обусловлен неопределенностью. В данном случае неопределенность связана с будущим направлением движения и уровнем процентных ставок. Процентным риском, как и другими видами риска, можно управлять, или минимизировать его. Может ли банк полностью нейтрализовать процентный риск в своей деятельности? Теоретически, да, если изменения в доходах от активов можно полностью сбалансировать, как по срокам, так и по размеру, изменениями в издержках привлечения фондов. Иногда это действительно возможно, и банки могут проводить разумную политику «балансированного финансирования» портфелей кредитов, насколько это возможно. В действительности, однако, невозможно балансировать все кредиты в любое время, и банки могут быть не всегда заинтересованными в проведении такой политики. Короче говоря, банки постоянно подвергаются процентному риску.

Формула процентного риска носит название «Модель Фишера» и имеет следующий вид 1 = г + р, где 1 — рыночная ставка в %, г — реальная процентная ставка, р — ожидаемые темпы инфляции.

Следует различать номинальные и реальные процентные ставки.

Номинальная процентная ставка равна: ожидаемая, реальная, безрисковая процентная ставка + ожидаемый уровень инфляции + риск - прямая (риск несоблюдения срока, риск непогашения).

Реальная процентная ставка - это такой уровень процентной ставки, который необходим, чтобы заинтересовать потребителя оберегать часть его дохода.

Базовый риск связан с изменением в структуре процентных ставок. Он возникает в тех случаях, когда базовые процентные ставки, по которым банк привлек средства в депозиты, отличаются от базовых ставок размещения этих ресурсов. Базовый риск появляется вследствие неопределенности в отношении будущих относительных изменений различных процентных ставок. Базис — разница между фьючерсной ценой и ценой, производной от наличной, — выражает соотношение между расходами на финансирование и доходами, допустим, по облигации. Изменение процентных ставок на ссуду, взятую для финансирования покупки облигаций, повлияет на базис. Такое изменение базиса уменьшает эффективность хеджирования. Возможность таких изменений называется базовым риском. Базовый риск резко возрастает, если банк привлекает средства по базовым ставкам, а инвестирует их по плавающим.

Риск временного разрыва возникает в тех случаях, когда банк привлекает и размещает ресурсы по одной и той же базовой ставке, но с некоторым временным разрывом даты их пересмотра. Риск появляется в связи с выбором даты их пересмотра.

Внешним проявлением процентного риска является снижение маржи. Управление процентным риском включает управление как активами (кредитами и инвестициями), так и обязательствами банка. Гибкость управления обеими частями баланса, однако, ограничена. Управление активами ограничено соображениями ликвидности и риска неуплаты, которые помогают в определении содержимого портфеля рисковых активов банка;

— ценовой конкуренцией со стороны других банков, которая ограничивает свободу банка в определении структуры цен кредитов. В то же время управление обязательствами наталкивается на ограничения при финансировании из-за:

— ограниченного выбора и размеров долговых инструментов, которые банк может успешно разместить среди своих вкладчиков и других кредиторов в любой момент времени, т. е. доступности средств для выдачи ссуд;

— из-за ценовой конкуренции со стороны других банков за имеющиеся средства. Задача руководства по управлению процентным риском обычно включает в себя минимизацию этого риска в пределах прибыльности банка и целей ликвидности. Риск ликвидности связан с процентным риском в том, что рисковые активы являются «недостаточно ликвидными». Банки не могут по своему желанию ликвидировать эти активы, например, чтобы компенсировать неожиданный отток средств — без того, чтобы это не привлекло риск потерь из-за неблагоприятного движения процентных ставок.

Для управления процентного риска применяются следующие методы страхования риска: прогнозирование уровня процентных ставок; согласование активов и пассивов по срокам возврата и способом установления процентных ставок: проведение процентных свопов; создание резервов и провизии; хеджирование посредством фьючерсов и опционов и др.

Кредит с плавающей процентной ставкой подвергает должника риску потерь от увеличения ставки процента. Должник может попытаться избежать этого риска, беря кредит под фиксированный процент. Однако он может обнаружить, что вследствие недостаточного предложения заемных средств на рынке он не может найти кредит под фиксированную процентную ставку или же такой кредит предоставляется только под очень высокий процент. Тогда заемщик может попытаться осуществить своп, обменяв обязательства с плавающей процентной ставкой на обязательства с фиксированной ставкой, и тем самым получить ссуду под фиксированные проценты. При этом он должен заплатить премию другому должнику. Своп может быть осуществлен напрямую между двумя держателями обязательств или при посредничестве банка. Банк может принять на себя роль второй стороны, неся риск потерь от неуплаты и устраняя для участников необходимость устанавливать платежеспособность друг друга.